lunes, 14 de abril de 2014

¿Por qué los buenos también reprueban ACIV?





Rodrigo Llanos Canales
Fundador: www.aprueba-aciv.com
"Así, mi convicción es que el principal problema que enfrentan quienes buscan aprobar ACIV está en la falta de interacción con el computador y se escuchan lamentos como: “ extraño el papel y lápiz para rayar …” proceso que es muy normal para todos quienes no crecimos en la generación Z.

De esta manera he desarrollado una modalidad de coach en enfrentar este proceso de certificación con trabajos en equipo frente al computador y desarrollando pruebas en modalidad de resolución conjunta de casos y estudio dirigido".



Desde una relajada conversación en este bar que me ha acogido innumerables veces, ubicado junto a la Universidad Finis Terrae, les puedo contar que soy un convencido de que las personas que trabajan en ventas o asesorías en intangibles (inversiones, Isapres, AFP, Compañías de Seguro, etc.) tienen una capacidad muy especial y poco estudiada. Y, si además tratamos de identificar a aquellos que son exitosos, descubrimos parámetros de comportamiento que tiene poco de estandarizados.

Coincidencias pueden haber muchas en torno a la necesidad de disciplina laboral, mucho rigor en el cumplimiento de las etapas de prospección, contacto, agendamiento de entrevistas y técnicas de venta para maximizar el cierre de ventas; tiene una alto nivel de logro y fuertes síntomas de automotivación. Dependiendo del mercado en que se desempeñan, también tienen profundidad de conocimiento técnicos.

Respecto a su posición laboral, la investigadora THELMA GÁLVEZ PÉREZ, ECONOMISTA DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS DIRECCIÓN DEL TRABAJO publicó en Julio del 2005 el estudio titulado VENDEDOR@S CUENTAN: ACTUALES FORMAS DE CONTRATACIÓN (http://www.dt.gob.cl/documentacion/1612/articles-86320_recurso_1.pdf) donde señala en una conclusión: “En suma, se trata de un personal dependiente, muy afectado por los cambios y las nuevas reglas de administración de personal en el área de ventas. El continuo cambio de normas parece hacerse desde un poder sin contrapeso, que crea inseguridad sobre el futuro, desde un presente que se evalúa peor que el pasado reciente. No se vislumbra protección frente al uso de nuevas técnicas de administración, de pagos y de incentivos a las ventas, que son bastante similares entre empresas y que han disminuido la calidad del trabajo en ventas.”

Pero hay una unidad de medida que los diferencia radicalmente: la similitud en su formación tecnológica, unidad que sin duda corta a la sociedad transversalmente.

No podemos seguir sin hacer una pasada por las definiciones de Generación X, Y y Z (Fuente: Wikipedia).

Generación
Descripción
X
Rango universal suele incluir a personas nacidas entre los años 1970 y 1982.
Hay quien generaliza y considera que esta generación es la que ha vivido de todo: desde las TV en blanco y negro hasta las XBOX live y la Playstation. Douglas Coupland, el autor del libro "Generation X: Tales for an Accelerated Culture" (publicado el 11 de marzo de 1991 por St. Martin's Press), define esta generación como la que se vio afectada por el bombardeo del consumismo de los años 1980 y principios de los años 1990, la manipulación del sistema político, la llegada de Internet, cambios históricos como la caída del muro de Berlín, el fin de la guerra fría, la aparición del SIDA entre muchos acontecimientos que crearon el perfil X y asociándolos generalmente con el canal de televisión MTV.
Y
El término Generación Y se utilizó por primera vez en la editorial de agosto de 1993 de la revista Ad Age para describir a los adolescentes de aquella época,
Z
La Generación Z son las personas que nacieron después de 1996 por lo que la mayoría esta acostumbrada a las interacciones sociales mediante medios virtuales y están menos acostumbrados a las interacciones sociales reales, las cuales en la práctica representan un desafío para muchos. A la generación Z también se le llama la generación silenciosa, iGen y generación net.
Son muy impacientes dado que ellos desean resultados inmediatos. Internet siempre estuvo ahí para ellos y eso simplemente lo dan por hecho. Ellos no consideran que sea el mayor instrumento para la humanidad. Sus medios de comunicación utilizados principalmente son redes sociales y se relacionan a través de comunidades en línea como Facebook, Twitter, Google+, Flickr y Tumblr.
En lo personal, ellos no creen en el cumplimiento de sus amigos y relaciones en desarrollo, no obstante son capaces de hacer grandes comunidades y enormes colaboraciones por medio de Internet sin conocer a nadie personalmente. No se desarrollan de manera correcta en materia de hablar en público dado que sus modos de comunicación son principalmente a distancia y la privacidad es un tema controvertido para ellos. 3
Verdaderamente es una generación post-modernista, en la que han crecido en un mundo con una igualdad sexual relativa, tanto en casa como en el trabajo.4 Sus vidas se basan en completas actividades estructuradas, debido a esto un grupo de investigadores sociales piensan que los miembros de la Generación Z tendrán una fuerte conciencia sobre la ética laboral y social, así como también más individualista y asocial que las anteriores generaciones.


Ahora bien, ya he desarrollado mis definiciones sobre las cualidades de quienes se desempeñan en este mercado y les he puesto la perspectiva de las generaciones que se suceden en el último tiempo y sus medios más naturales.

Mi objetivo es desarrollar mi tesis sobre el gran problema a resolver entre quienes reprueban la certificación de ACIV y donde ya he dado una aproximación en la Bienvenida:

El gran problema de responder una proceso de certificación de conocimientos sentados frente a un computador.

Me queda desarrollar en parte lo que significa desde la perspectiva de la relación cerebro-máquina (computador), la dificultad de traspasar los conocimientos a una prueba desarrollada en ambiente web vía PC.
Para esto me apoyaré en los avances que tienen las BCI’s, siglas en inglés de Brain-Computer Interface (Interfaces Cerebro Computador)

¿Cuál es la conexión con el computador?

 ¿qué es una interfaz cerebro-computador?. La respuesta es que es un sistema de ingeniería capaz de traducir nuestras intenciones en interacción real con un mundo físico o virtual. El funcionamiento básico de una BCI es medir la actividad cerebral, procesarla para obtener las características de interés, y una vez obtenidas interaccionar con el entorno de la forma deseada por el usuario.
Desde un punto de vista de interacción hombre-máquina, esta interfaz tiene dos características que la hacen única frente a todos los sistemas existentes. La primera de ellas es su potencial para construir un canal de comunicación natural con el hombre, la segunda su potencial acceso a la información cognitiva y emocional del usuario. Los interfaces actuales como los ratones, teclados o seguidores de ojos, etc; son sistemas que permiten convertir las intenciones de control del usuario en acciones. Sin embargo, no son formas naturales de modelar y ejecutar la interacción, y a su vez carecen del potencial de acceder a información cognitiva como puede ser la carga de trabajo, la percepción de errores de los sistemas, la información afectiva, etc.

Un ejemplo ilustrativo es el desarrollo de una BCI para escribir con el pensamiento. Una interfaz hombre-máquina de uso natural para el hombre sería aquel en el que la persona piensa en escribir una letra y la máquina la identifica y la escribe. Los interfaces actuales como el teclado no son naturales dado que se interacciona con la máquina por medio de pulsaciones en un sitio determinado (tecla) para conseguir el efecto deseado. Con mucho entrenamiento se puede llegar a crear un aprendizaje de la tarea, pero no es la forma natural de comunicación de escritura. De la misma forma, los diseños actuales de BCIs para escribir con el pensamiento crean un canal de comunicación entre la máquina y la persona a través del pensamiento, pero no de forma natural (et al., 1999; Krusienski et al., 2006) (ver: http://webdiis.unizar.es/~jminguez/Sesion001_UJI.pdf).

Así, mi convicción es que el principal problema que enfrentan quienes buscan aprobar ACIV está en la falta de interacción con el computador y se escuchan lamentos como: “ extraño el papel y lápiz para rayar …” proceso que es muy normal para todos quienes no crecimos en la generación Z.

De esta manera he desarrollado una modalidad de coach en enfrentar este proceso de certificación con trabajos en equipo frente al computador y desarrollando pruebas en modalidad de resolución conjunta de casos y estudio dirigido.

miércoles, 23 de mayo de 2012

Mi estada en Madrid.

En 4 minutos he querido resumir en imágenes mi experiencia en asistir a la parte presencial de mi Master Project Manager en ESDEN Madrid España.



http://youtu.be/yE5EkfE7ntU

lunes, 7 de mayo de 2012

cambios tributarios afectan a los fondos de pensiones de los Trabajadores Chilenos


Un dato que no se ha visto en discusión parlamentaria respecto a la reforma tributaria y el negativo efecto directo a los Fondos de pensiones en las AFP's, principalmente los Multifondos A, B y C.
La reforma que aumenta el impuesto a las Empresas hará caer el dividendo (independiente del valor de la acción) lo que hará caer consecuentemente la rentabilidad de la inversión de las AFP's en acciones de empresas chilenas. 
En el caso de otros inversionistas como las personas naturales, este efecto se ve equilibrado por la baja del Impuesto de Segunda Categoría, pero las AFP no descuentan este aumento.
Lo mismo pasó con el cambio que entró en vigencia el 01 de Enero 2012 y que obligó a los Fondos de Inversión que financiaban Fondos Inmobiliarios, donde las AFP's tienen alta inversión en los Fondos D y E, ya que la modificación obliga a crear Sociedades de Inversiones intermedias que también castigan el dividendo de la inversión al hacer tributar a la Sociedad de Inversiones y aumentar el costo de financiar esta nueva institución intermedia.
En resumen, nuestros parlamentarios están haciendo pagar desde sus Fondos Previsionales a todos los trabajadores chilenos esta reestructuración tributaria.

Los efectos negativos para mercados de las Elecciones en Europa


Asia esta madrugada cae parejo en torno a 2% porque Indonesia registró su crecimiento más lento en seis trimestres en los tres primeros meses de este año, las exportaciones cayeron debido a la debilidad de la demanda global, aumentando la probabilidad de que el banco central puede tener que intervenir sobre las tasas para el resto del año para estimular el crecimiento
Además ayer el New York Times publicó una extensa nota sobre en decrecimiento de la economía India y su poca atención en EEUU, todo afectado por los débiles indicadores de empleo en EEUU y evidentemente los resultados de las elecciones en Europa.
Como era de esperar, en Europa, lo mismo que Asia (y se espera de América a la apertura), ha acusado los golpes de los resultados de las elecciones de ayer donde además de la derrota de Sarkosy y la ruptura del eje MerKosy ( por su alianza con la Cónsul alemana Ángela Merkel) hubo derrota de los principales partidos en Grecia e inciertas elecciones en países autónomos de España, todo lo que suma una amplia oposición a los planes de ajuste de gastos y austeridad de Europa como forma de salir de la crisis.
Si bien el nuevo Presidente Francés puso en su discurso la opción del crecimiento como forma de salvar la crisis, el mercado entiende que en época de crisis severa, no es posible apostar al crecimiento como opcion de corto plazo y que más bien podría agregar una componente de inflación al complejo escenario actual.

Para los inversionistas de largo plazo y los que no especulan sino van tras el retorno por fundamentos, las volatilidades obligan a sacar exposición de riesgos dentro de cada cartera; en renta variable: con menos exposición a acciones de alta volatilidad (favorecer las dividenderas o portafolios de renta fija internacional en dólares) y en renta fija: lo más garantizado posible en el mínimo riesgo de cada papel (efectos de comercio con garantía estatal completando fondos mutuos de renta fija nacional).

viernes, 4 de mayo de 2012

¿Por qué EEUU SÍ y Europa No?


Es inevitable hacer la comparación entre la situación que ha vivido Estados Unidos y lo que está pasando hoy en Europa.
Cuando la crisis financiera dio su mayor golpe a la economía de EEUU y las bolsas anotaban las mayores bajas en la historia desde la depresión del '30, arrastrando al mundo desde una crisis sectorial inmobiliaria, salida de la baja de tasas que lideró la FED en torno al año 2000 y que llevó al mercado norteamericano a inflar una burbuja inmobiliaria, conocida como Crisis Subprime, atendiendo al segmento de alto riesgo a quien financió,  que terminó contaminando a los bancos de todo el mundo desarrollado a través de una sofisticada arquitectura financiera que creó múltiples productos tan sofisticados que era difícil entender incluso por los especialistas, conocida como Crisis Financiera que da su gran golpe al llevar a la quiebra al mítico Banco Lehman Brothers, el mundo presenció como el común americano mostraba un síntoma de vergüenza por el engaño sufrido y por la irracionalidad de su comportamiento avaro y desatado como consumidor.
Así la solución estaba en conseguir financiamiento para reactivar su economía y volver a trabajar muy duro con una restricción al gasto hasta equiparar las finanzas personales que sumadas dieran una mejora general.
En ese momento, el electorado Estadounidense lanza a la Presidencia del país al primer Presidente Afroamericano y rompe con las clásica conservadoras en un discurso claro y directo que dice "Yes we can". Así, el 05 de Noviembre del 2008, Barack Obama es elegido Presidente de EEUU (asume el 20 de Enero 2009) en el medio de la peor crisis después de la depresión del año 30.
Las técnica aplicadas por la autoridad permitieron un manejo monetario y de inyección de liquidez al sector bancario que mantuviera la actividad, pero siempre esperando la reactivación del sector privado para ir retirando al Estado del protagonismo. Hoy vemos a EEUU con claros síntomas de recuperación, aunque aún débil, en una nueva etapa que le ha obligado a mejorar en competitividad y disputar mercados tradicionales compitiendo en algunos casos o complementando en otros a sus principales competidores mundiales.
Sin duda que los Padres Fundadores de EEUU legaron a sus generaciones futuras el concepto del esfuerzo individual para el beneficio propio y el aporte a la sociedad.
Hoy el escenario se movió de continente y es Europa quien muestra síntomas similares y ya se escucha que las autoridades hablan de banco Basura, Inyección de Liquidez, etc., mismas recetas que se oían en EEUU hace 4 años, pero las diferencias son notables.
Como mi comentario no tiene ningún síntoma técnico, sólo les puedo contar que el común ciudadano Español en la calle, se muestra molesto, enojado y muy confundido, a diferencia del ciudadano norteamericano que se mostraba avergonzado. Y su molestia tiene orígenes más antiguos que los han llevado por 2 generaciones de Españoles viviendo de la magia protectora del Estado, sin emprendimiento individual y con mucha protección que ha adormecido sus propios sentidos.
Esta gente hoy tiene rabia y no vergüenza porque siente que su protección se ha acabado por culpa de otros, por lo tanto en sus opciones de recuperación no tiene prioridad el aumento de esfuerzo personal, sino una tensa espera a que el Estado resuelva la situación de cualquier manera que no les afecte.
En Europa se han dado cambios en las distintas corrientes políticas que gobiernan los diferentes países, y al igual que en EEUU, hay un voto diferente, tal como se dio para que el Pdte. Obama fuera electo siendo de raza negra, pero la gran diferencia está en que el voto de los europeos es un voto de castigo, de rabia contenida y de desencanto. No se elige al que les diga que Sí Pueden, sino al que les ofrece menos castigo.
No tengo datos de fuentes estadísticas ni de grandes consultoras, pero la conversación con el profesor en el coffe break, con el taxista, con el tipo del Bar o con el que hacía la fila junto a mi en el tren a Toledo me dan una idea de que los españoles aún no están dispuestos a hacer sacrificios individuales por salir de su crisis y mantienen la vista puesta en la autoridad, a quien critican por no ser capaz de tener mejor financiamiento. 
En estos días además les ha llegado un fuerte golpe desde Latinoamerica y en cosa de un mes han visto a dos países "inferiores" expulsarles de sus negocios.
En resumen, la receta que sacó a EEUU de su peor momento no es la misma que sacará a Europa y en particular España tiene aún que caer un poco más antes de entender el camino que les marcó EEUU. 

Una importante diferencia es que los padres fundadores de Europa están más lejos en el tiempo que los Franklin, Washington, Adams, Jefferson, Jay, Madison, Paine y Hamilton y su legado se fue perdiendo en el tiempo y en un Estado que reemplazó el rol creador del ciudadano común que hoy está molesto porque se siente desamparado.

viernes, 17 de febrero de 2012

Los por qué sí de mejora en perspectiva de Mercado Bursátil Chileno para el 2012

Los por qué sí de mejora en perspectiva de Mercado Bursátil Chileno para el 2012

OBJETIVO:

El Objetivo de este documento es entregarles una base de argumentos que da una visión para el año 2012 en base a tendencias, no pretende dar cifras ni plazos específicos.

1. Mercado Bursátil Chileno:

Tips 1.) El Proceso de desaceleración de economía chilena ha sido algo más suave de lo estimado a fines de 2011 gracias a un mejor estado de las condiciones económicas externas, especialmente EEUU, donde en palabras del Ministro Felipe Larraín "en EEUU la situación económica es de un crecimiento lento pero donde las noticias avanzan en un sentido más positivo en los últimos meses, aún cuando hay que ser cautos ya que el escenario sigue siendo frágil y el Gobierno sigue trabajando ajustado al Plan de Contingencia".

Tips 2.) Así se ha entendido el último IMACEC de 5,3% cerrando un año con crecimiento de 6,3% llevando a los analistas de mercado a mejorar su perspectiva del año 2012 aumento en torno a 0,2%.

Tips 3.) Este crecimiento de 6,3% año 2011 parece contraproducente con un año bursátil 2011 cerrando fuertemente negativo con IPSA -15% pero con partida al alza del año 2012, lo que demuestra que el mercado de acciones anticipa los ciclos de la economía real, por lo que es errado tomar decisiones en base a los datos económicos actuales o su equivalente, tomar decisiones de inversión en base a ránking de rentabilidades pasadas, sino deben ser tomadas en base a las perspectivas, e incluso más certero, es hacerlo en base a la percepción de cambios de tendencias en las perspectivas futuras, es decir, si estamos en medio de un momento de malos índices, la evolución del mercado debería ajustarse más a la sensación de que esta situación va a tender a mejorar, lo que independiente de los índices vigentes mostraría una alza o la situación futura va a tender a empeorar, lo que daría un mercado más a la baja.

Tips 4.) De acá se explica como otro dato positivo que el Banco Central mantuviera la TPM y diera señales de estabilidad y pocos cambios futuros, con lo que también la autoridad monetaria da señas de percibir un escenario más estable. Vale señalar que en el caso de la Autoridad Monetaria que es el Banco Central y su principal (no la única) herramienta que es la Tasa de Política Monetaria, la estabilidad es el fin último al mantener una evolución "estable" dentro de su rango meta inflacionario (por ley entre 2,0 y 4%).

Tips 5.) El mercado del trabajo también ha sorprendido positivamente al mostrar una baja sostenida llegando incluso en varias Zonas del país al pleno empleo, que corresponde a un falta de trabajadores para cubrir el crecimiento futuro de esas economías sectorizadas geográficamente.

Sumamos a los bajos índices de desempleo (6,3% nacional) un dato que tiende a desmentir ciertos conceptos más bien "político partidistas con intereses electorales" sobre la mala calidad e informalidad de esta tasa de desempleo, ya que parte del crecimiento subyacente de la economía interna está dado por un aumento en la demanda interna, lo que significa que los consumidores locales estamos siendo mejores compradores y si le agregamos otra variable que es el menor crecimiento del crédito de consumo en todas sus formas como son tarjetas de crédito, créditos directos, etc. ( sigue a tasas positiva, pero con menos ritmo) vemos que el financiamiento de este crecimiento en el consumo interno debe venir de los salarios.

Conclusión:

Vistos estos 5 tips, es posible conversar con nuestros clientes sobre estos argumentos y buscar un ajuste en sus carteras, si su perfil de riesgo lo permite, en torno al 20% a mercado accionario chileno o principalmente contactar a nuevos prospectos para entregarles esta opinión y ofrecer nuestros productos en base a argumentos bien simples que permiten una inversión en acuerdo con el cliente e independiente de las rentabilidades que nos amarran a cuadros comparativos de lógicas sin sustento.

2. Para el mercado de renta fija local.

Siguen existiendo presiones inflacionarias venidas principalmente del aumento del precio internacional del petróleo muy afectado por el conflicto con Irán y sus alrededores, lo que sumado al mismo aumento de demanda Interna que destacamos como positivo para el mercado bursátil y a un Plan de Contingencia que maneja el Gobierno chileno para evitar peores efectos de la crisis internacional en la economía local.

Tips1.) Nuestra economía es 98% dependiente del precio internacional del petróleo, lo que nos expone a que su aumento se traspasa directamente a los precios finales en un plazo de dos semanas, por lo que el escalamiento del conflicto armado con Irán y la participación de otros estados productores de petróleo como Venezuela, están sumando presiones a la inflación en Chile.

Tips 2.) La baja en el precio del dólar, en cierta medida equilibra los aumentos de precio del petróleo y es más rápida su llegada a los precios finales de los bienes y servicios internos, ya que se traspasan inmediatamente (el petróleo se demora 2 semanas) lo que resta presiones inflacionarias de mantenerse el tipo de cambio a la baja, pero se hace más neutro si se esta estabiliza e incluso suma presiones inflacionarias si tiende a subir su precio en Pesos Chilenos.

Tips 3.) el aumento de la demanda interna que ha aparecido como sostén de parte del crecimiento del país, presiona a un aumento de los precios de los bienes y servicios dentro del país, los que se pueden manifestar en términos de valores absolutos, no necesariamente como aumentos efectivos a la vista de los consumidores, como por ejemplo, no sólo por un aumento de precios, sino que por un menor descuento en los productos de fin de temporada para aquellos estacionales como el vestuario, ciertos alimentos, diversión, etc. En términos aplicados, las liquidaciones de temporada con campañas menos agresivas en baja de precios son una forma de mayor inflación acumulada.

Tips 4.) El Plan de Contingencia que profusamente ha anunciado el Gobierno a través de sus Ministros Políticos como Pablo Longueira en Economía y Joaquín Lavín en Planificación Social y del área más técnica como Felipe Larraín en Hacienday la Ministra Mathei en Trabajo, ratificados por el discurso del propio Presidente Piñera, pone su énfasis en proteger a las PYME y dar cobertura al Trabajo.

De este énfasis podemos entender que el Estado será un activo partícipe de la demanda interna de bienes y servicios, auspiciado por el Fondos de Estabilización Económico Social FEES app USD$ 14 mil millones y una deuda emitida en EEUU, los últimos dos años, incluso una parte de ella en pesos chilenos USD$ 350 mill a tasa 4,4% y otro de USD$ 1.000 millones a tasas históricamente bajas en 3,3% en Mayo 2011 mínimo desde 1822 y cupón más bajo pagado en la historia por un emisor latinoamericano y como referencia comparado con las tasas por ejemplo de Italia sobre 6,5% o Grecia sobre 10%

Así podemos intuir que el control de la inflación no es una prioridad para la Autoridad en favor de mantener garantías de estabilidad económica y social en caso de agravamiento de la crisis internacional.

Conclusión:

De los Tips anteriores vemos una oportunidad para los clientes de riesgo más bajo en nuestros fondos mutuos que incorporan equilibrios entre nominal y UF y también en instrumentos directos de corredora como son los efectos de comercio, fuente de capitales para los Factoring, que son en la práctica la fuente de financiamiento de la PYME, que en su mayoría no da con los estándares de riesgo de la Banca tradicional.

sábado, 13 de agosto de 2011

"Advertencia: Esto es macroeconomía… necesaria, fascinante,… pero altamente especulativa por su complejidad…" Ricardo Caballero.


Mis tweet sobre Presentación Ministro de hacienda de Chile Felipe Larraín y Economista Chileno del MIT Ricardo Caballero en Seminario Security Hotel W, 11 de agosto 2011.

Seminario 2011: Dos miradas al escenario económico

Desde el Tweet: @RLlanosC

Ø Felipe Larrain inicia haciendo llamado a terminar violencia e intransigencia de ultimas protestas http://yfrog.com/kle9aipj

Ø FLarrain: riesgo de contagio desde la periferia de Europa al centro de Europa.

Ø FLarrain: Indice de ansiedad muestra posibilidades de resecion en EEUU y muestra baja probabilidad. http://yfrog.com/kkcnndxj

Ø FLarrain: clasificadoras de riesgo tienen un rezago respecto a la economía real. Chile según CDS 5 anos mejor q casi todos.

Ø FLarrain: en #China ajustes de inflación. http://yfrog.com/hsihtrqj

Ø FLarrain: #Chile crece a 7% desde 2010 sostenidamente con tendencia a desacelerarse pero controlado. http://yfrog.com/h7c79ssj

Ø FLarrain: fuertes correcciones a la baja de expectativas inflacionarias. MUY BUENA Noticia! http://yfrog.com/h7cs4yxj

Ø FLarrain: la fuerte estabilidad institucional nos pone en los niveles medios de OCDE y doble LATAM. http://yfrog.com/h2ounnbj

Ø FLarrain: #Chile es 5 en fortalezas bancarias en el Mundo! EEUU ser fue al 111! http://yfrog.com/ke40fxfj

Ø FLarrain: Aumento gfiscal 2006-2009 10,3% periodo actual aumenta 5,9% 4ector fiscal abre espacios. http://yfrog.com/kjhgkvdj

Ø FLarrain: en periodo actual relacion gasto/PIB se achica0y tiende a caer de cero. http://yfrog.com/h7eefvgvj

Ø FLarrain: Crecimiento gasto publico inferior al PIB evitando efectos sobre tipo de cambio. http://yfrog.com/h3dxheaj

Ø FLarrain: regla fiscal de segunda generación .http://yfrog.com/h2h09lnhj

Ø FLarrain: transparencia sobre calculo de balance estructural. Desde 2012 habra publicacion de datos. http://yfrog.com/gyrejbfj

Ø FLarrain: aplicacion de normas de control financiero a presupuesto fiscal. http://yfrog.com/keitkcjj

Ø FLarrain: anuncia creacion de Consejo Fiscal de apoyo a Ministro de Hacienda. http://yfrog.com/hs1ebgsj

Ø FLarrain: nunca es buen momento de relajar política fiscal pero menos en momentos de inestabilidad externo.

Ø FLarrain: malas políticas fiscales las pagan los mas pobres y la mejor forma de aumentar recaudación fiscal es un mayor crecimiento.

Ø FLarrain: no necesitamos reforma tributaria para financiar la educación.

Ø FLarrain: vamos a transformar el Estado en un motor de desarrollo y fomento al emprendimiento privado.

Ø FLarrain: Las nuevas demandas nos alientan. Aunque las expectativas se desalinean, nuestra obligación es volver a alinearlas.

Ø Ahora presenta Ricardo Caballero, para tratar de entender de donde viene y a donde va el mundo. http://yfrog.com/h2fdlpoj

Ø RCaballero: mapa q muestra GAP de paises eel mundo marca clara diferencia entre Norte y Sur. http://yfrog.com/ke7meqjj

Ø RCaballero: la situación de EEUU se puede resolver positivamente con paciencia y ajustes en gasto.

Ø RCaballero: laparte Sur esta interesante por su relacion deuda PIB mas baja de 2% http://yfrog.com/h4x9wvmj

Ø RCaballero: en Europa situación es mucho mas compleja por la relación de los Bancos. Son como un país pero no son un país.

Ø RCaballero: el lado Sur del mundo si puede estar a salvo de los problemas del norte y dependen de China.

Ø RCaballero: en Europa y EEUU las tasas de interés permanecerán muy bajas por mucho mas tiempo de lo anunciado por Bernanke.

Ø RCaballero:Europa esta en rerbote de gatos muertos. Problkema politico y Bancos Expuestos periferia. http://yfrog.com/kektimzj

Ø RCaballero: en Europa hay inmenso potencial de contagio por relación de sus bancos y moneda. Stock deuda, flujo financiamiento y competitiva.

Ø RCaballero: error de Europa fue tomar como un lío de Grecia-Irlanda-Portugal y esto se resolvía con apoyo de Alemania.

Ø RCaballero: gran problema se desata cuando Italia se dispara spread a 10 anos con deuda 1.800 BILL http://yfrog.com/gzydfuhwj

Ø RCaballero: bancos EEUU han capitalizado bien tras crisis subprime, pero Bancos europeos no. http://yfrog.com/hs27bluj

Ø RCaballero: riesgo de corrida bancaria ha sido en cámara lenta como Irlanda y Grecia donde no quedan bancos privados.

Ø RCaballero: gran problema italiano es que sus Bancos están absolutamente expuestos a su deuda soberana.

Ø RCaballero: otro problema de Europa es su bajo crecimiento post crisis por fuertes caídas y nada de opción de financiamiento.

Ø RCaballero: respuesta de Europa fue bajar tasas de interés 10% para prestarle a países de la periferia a tasas casi de Alemania.

Ø RCaballero: Luego Europa ha debido salir a comprar deuda en mercados secundarios.

Ø RCaballero: el problema es que el fondo CE no alcanza ni siquiera a cubrir necesidad de financiamiento.

Ø RCaballero: además Italia aportante al fondo de salvataje y emite deuda AAA vía colateral, entonces fondo pierde aportante y gana 1 pedidor.

Ø RCaballero: los mercados obligan a intervenir a BCE por aumento de CDS España/Italia sumado a baja clasificación de EEUU y empeora porque ...

Ø RCaballero: la línea de pelea llego a Francia!!

Ø RCaballero: conclusión: BCE debe reestructurar deuda periferia, incluyendo Francia-Bélgica y mayor conexión política fiscal. Procesos lento

Ø RCaballero: volatilidad crónica (meses) por lentitud en aplicación de medidas correctivas.

Ø RCaballero: conclusión EEUU: no es escenario recensión, enfriamiento economía por factores transitorios y recuperación posterior

Ø RCaballero: no abra grandes efectos por reclasificación de deuda AA+

Ø RCaballero: Proyecciones de crecimiento EEUU 1,7% 2011 y 2% 2012

Ø RCaballero: efectos pasajeros en EEUU alto precio alimentos pero demanda no ha disminuido

Ø RCaballero: también afecto EEUU terremoto de Japón.

Ø RCaballero: EEUU demanda agregada fiscal, esta afectando crecimiento y aceleración de economía

Ø RCaballero: stock de vivienda en EEUU aumento por efectos pos crisis ya que gente se casa menos y demanda menos hogares.

Ø RCaballero: EEUU y su crisis de deuda por gasto fiscal expansivo no vino por los mercados que presionaran, sino vino desde el sector político.

Ø RCaballero: en EEUU se negocia presupuesto y deuda, y en esta ocasión grupo de Diputados detuvo este aumento por principios políticos.

Ø RCaballero: enb EEUU 40% de gasto fiscal es financiado por nueva deuda. http://yfrog.com/kjr77waj

Ø RCaballero: diferencias de paquete de medidas Demócratas/Republicanos solo difería cuando se negocia próximo paquete antes/después elección

Ø RCaballero: real problema de EEUU es el aumento de los gastos futuros que viene por seguridad social http://yfrog.com/h3pj2foj

Ø RCaballero: la garantía de la deuda EEUU es q no tiene sustituto, x lo q la baja clasificación hizo caer las tasas y dólar subió!

Ø RCaballero: Churchill "uno puede confiar q los americanos harán finalmente loi correcto, después d haber echo todo lo demás"

Ø RCaballero: donde acuso el golpe fue en mercado de riesgo anotado en VIX con mayor salto histórico q Marcaria a crisis financiera no d deuda

Ø RCaballero: grafico muestra volatilidad dia en mercado de acciones q no se condice c/ crisis deuda. http://yfrog.com/hsq0txkj

Ø RCaballero: error de EEUU es que ha estado resolviendo crisis financiera en vez de crisis de deuda, pero finalmente harán lo q deben hacer.

Ø RCaballero: positivo LATAM por capacidad a defenderse d efectos externos, deben contener inflación y cuidar moneda por diferencias tasas.

Ø RCaballero: riesgo de LaTAM seria contracción #China q lleva niveles normales de crédito no de disfunción, solo al corto plazo

Ø RCaballero: cierto aumento inflacion china, pero por aumento alimentos, estructural no asusta http://yfrog.com/kf4hbizj

Ø RCaballero: con crisis europea y posible caída de Italia, Alemania tiene un costo que no estaría dispuesto a pagar.

Ø RCaballero: falta de AAA provoco crisis subprime q fueron reemplazados por soberanos, pero si estos http://yfrog.com/h48mgjjj

Ø RCaballero: también están disminuyendo, han aparecido nuevos activos seguros como oro, franco suizo, etc. Entonces podrá el Sur proveer AAA

Ø RCaballero: muy difícil por tamaño de sectores financieros lo q provoca efectos demasiado grandes x pequeños cambios en el norte

Ø RCaballero: "esto es Macroeconomía fascinante, pero altamente especulativa"

Ø En este momento @AldoLema_cl ha echo la pregunta que Yo envié vía Tweeter.

Ø Mi pregunta fue si el Yuan podrá reemplazar al dólar ...

Ø La respuesta es q: la tendencia es q seguirá depreciación del dólar frente a países emergentes pero no frente a Europa.

Ø RCaballero: Yuan no es reemplazo del dólar al corto plazo ya q los mismo Chinos han propuesto una moneda diferente para sustituir dólar.

Ø @AldoLema_cl le consulta a RCaballero x posible QE3

Ø RCaballero: FED hizo lo q correspondía al garantizar tasas bajas y dio buen financiamiento a Bancos para financiarse a bajo precio x 2 anos.

Ø RCaballero: por tema político en Congreso es difícil QE3

Ø Pregunta: Brasil y las normativas actuales para sus políticas macroeconómicas y crecimiento.