Perspectivas 2011 de Latinoamérica por el Portafolio Manager de MFS Latam, José Luis García
Países con excelentes perspectivas 2011:
BRAZIL:
Fortalezas:
• En 2010 se realizaron 170 nuevos IPO (Oferta Publica Inicial) esperando que 2011 continúe con similar nivel de actividad.
• Baja exposición a volatilidades mundiales debido a que el 67% del PIB corresponde únicamente a consumo Interno.
Debilidades:
• Problemas estructurales en desarrollo de caminos y puertos lo que dificulta al desarrollo de la economía en el corto plazo generándose un "Cuello de Botella" de la demanda en infraestructura que generaría este mayor desarrollo económico.
• Graves problemas de inflación, sin embargo el gobierno ha instaurado recientemente como una manera de controlarla, un impuesto a las inversiones en instrumentos de renta fija.
• País con alta exposición al sector Materias Primas y Energía dado que el 50% del Bovespa es Energía, Acero y Papel.
CHILE:
Fortalezas:
• Saldo en caja superior a deuda.
• Alto crecimiento esperado apoyado por los fundamentales de desarrollo de sus empresas.
• Situación política saludable
Debilidades:
• Las valoraciones de sus empresas se encuentran muy altas, siendo estas una de las mayores a nivel mundial principalmente las del sector Retail.
PERU:
Fortalezas:
• Situación política saludable.
• Saldo en caja superior a deuda.
• Participante del proyecto de integración de Bolsas de Comercio (Chile, Perú y Colombia) lo que permitirá mejor acceso de inversionistas extranjeros a su mercado bursátil local.
Debilidades:
• Poca liquidez de mercado debido a baja oferta de compañías en Bolsa.
Países con buenas perspectivas 2011:
MEXICO:
Fortalezas:
• Preocupación prioritaria del gobierno mexicano en el control de la inflación.
Debilidades:
• El alto nivel de criminalidad ha desencadenado una fuga de capitales extranjeros y locales a países con mejores garantías.
• Riesgosa exposición económica (el 25% del PIB son exportaciones y el 85% de ella va destinada exclusivamente a USA)
• La proximidad de sus elecciones podría generar altas volatilidades en su economía.
COLOMBIA:
Fortalezas:
• Los mejores niveles de "Fair Value" de la región.
• Participante del proyecto de integración de Bolsas de Comercio (Chile, Perú y Colombia) lo que permitirá mejor acceso de inversionistas extranjeros a su mercado bursátil local.
Debilidades:
• Alto nivel de endeudamiento
• Poca liquidez de mercado debido a baja oferta de compañías en Bolsa.
Países con malas perspectivas 2011:
ARGENTINA:
Debilidades:
• Graves problemas de inflación Aprox. 20%
• Muy baja participación en el Índice Latinoamericano
• Sólo 7 compañías son relevantes para inversión extranjera.
• Muchas interrogantes y poca transparencia respecto de los resultados en reportes de entidades gubernamentales ej. Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC)
VENEZUELA:
Debilidades:
• Nacionalización de empresas ha alejado a la mayoría de los inversionistas.
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